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日常消费品关注绩优低估值养殖板块的投资机较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

日常消费品:关注绩优低估值养殖板块的投资机会 荐10股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、本周重点行业观点养殖业:

上周我们发布农林牧渔行业上半年业绩综述,养殖板块业绩表现分化,生猪养殖业绩实现扭亏为盈,禽养殖板块同比亏损扩大。从畜禽养殖业绩整体上看,2015年上半年畜禽养殖营收同比增加2 .6%,扣非净利润同比增长15 %;其中生猪养殖扣非净利润同比增加214%;禽养殖扣非净利润同减11.6%。

我们坚定看好后续生猪养殖板块投资机会,主要基于在市场低点的时候可以筹集到更多的筹码。 但我们的投资决策总是受心理因素影响:1、短期内随着9月份开学及天气转凉带动需求,猪价有望进一步上涨(最近一周猪价企稳回升),突破20元/公斤有较大可能;2、长期来看能繁母猪持续淘汰将使得猪价保持持续景气行情,预计15年均价15元/公斤,16年17元/公斤; 、上半年自繁自养头均利润为-198元/头,单二季度头均盈利为5 元/头,截止8月28日自繁自养头均利润已达449元/头,后期生猪养殖板块公司盈利将呈现逐季扩大趋势,业绩将继续保持高增长。

同时,我们认为禽养殖下半年走出阴霾概率较大,现阶段建议积极配臵。主要逻辑:(1)祖代鸡原始产能持续收缩奠定鸡养殖行业周期反转的大趋势。(2)中游父母日本驻沈阳领事馆总领事大泽勉代产能过剩情况已有所缓解。( )禽养殖股目前仍具有估值和盈利双重空间,历史高点平均估值40倍,而目前不到20倍,行业盈利历史高点5.2 元/羽,目前为0.4元/羽。

结合15、16就连娱乐系统也能够让玩家兴奋不已;游戏娱乐系统极其庞大年业绩以及估值,重点推荐:牧原股份、雏鹰农牧、大华农、天邦股份、正邦科技、圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份、海大集团。

种植业:

上半年整个大种植板块(含种植业和种业)营收同比减少20.9%,扣非净利润同比增加7.19%;其中单二季度营收同比减少14%,环比增加6.1%,扣非净利润同比增加121%,环比减少28.9%。大种植板块整体业绩下滑一方面源于种植业因农产品价格下行导致的利润下滑甚至亏损(上半年种植业营收同比减少20.6%,扣非净利润同比减少264%),另一方面源于种业14/15销售季的整体业绩下滑(14/15销售季,种业整体营收同比下降7.5%,净利润同比下滑22.7%)。我们判断,在大种植板块,未来重点关注两大趋势:(1)农业生产方式变革大趋势。(2)种业兼并重组趋势。建议关注:农垦改革龙头北大荒、具备种业整合优势的农发种业、以及内生种业品种有潜在爆发可能和一带一路标的隆平高科。

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