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信息科技通信行业成长姿态迎接5G到来荐1较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

信息科技:通信行业成长姿态迎接5G到来 荐11股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业事件:

发展改革委、工信部印发《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》,为加快构建高速、移动、安全、泛在的新一代国家信息通信基础设施,力争提前实现“十三五”规划《纲要》络建设指标任务,年信息基础设施建设共需投资1.2万亿元人民币。为发挥重大工程的引领带动作用,拟重点推进骨干、城域、固定宽带接入、移动宽带接入、国际通信和应用基础设施建设项目92项,涉及总投资9,022亿元。

点评:

年1.2万亿投资填平4G周期低谷,未来10年通信行业的成长属性是核心特征。4G络建设已经历时 年,投资高峰已过3·15特别策划:A货再调查渠道资讯,基于 G建设的资本开支增速周期,预计4G带动的投资规模会持续下滑。本次《方案》出台,将指导运营商通过加大宽带建设支出降低总投资规模的下滑幅度,同时增加了广电、互联企业等增量投资的进入。从总规模判断,运营商资本开支从2015年的约4400亿下降到2016年约 600亿元(-18%),《方案》指导以及增加广电、BAT等民营企业投资,2017/18年将保持在年均4000亿元规模附近,增速由负转正,通信行业的周期低谷将不存在,行业属性出现重大转变!结合2019年5G大规模启动建设,物联的持续放量和爆发,通信行业边界持续扩大,成长趋势将逐步提速,预计未来10年通信行业将迎来成长黄金时期。

2016已过,《方案》揭示未来2年投资总量CAGR超过12%,移动宽带(4G)占比增速5%,固宽带+传输合计占比增速约14%,IT支撑及应用平台占比增速约 5%。

考虑2016年非运营商(包含广电、BAT等)的资本开支项目较少,《方案》1.2万亿投资揭示未来2年投资总量约8500亿元,复合增长率超过12%。其中投资规模占比最大的依次是移动宽带接入(约4 %)、固宽带接入(约21%)、传输(约20%)、IT支撑(约7%),其他部分(数据中心、国际出口、CDN)合计占比约8.7%。参考运营商历史投资中的各项占比数据,移动宽带接入占比将从41%提升至4 %(+6%),固宽带+传输合计占比从 6%提升到41%(对于这样的博客+12%),IT支撑等投资占比从5.4%提升到7. %(+ 5%)。我们判断,广电700MHz移动光络建设将成为移动宽带增速反转的最大增量,预测总规模超过千亿。

投资建议:移动宽带接入最大的变化是由增速下滑超过10%以上反转为同比正向增长,预计2019年迎来加速增长,受益最大为中兴通讯;固宽带+传输的受益标的有烽火通信、中兴通讯、通鼎互联、光迅科技、共进股份、长飞等,考虑产业链竞争因素以及产能供需平衡状态,优先推荐设备厂商烽火通信、通鼎互联;IT支撑及应用平台的投资增速最高,受益标的有神州泰岳、宜通世纪、东方通信等。

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